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Prise de participation d ’ ALP.I au capital d ’ Antares Vision en vue d e son introduction en bourse

janvier 2019 par Patrick LEBRETON

LaSpac(1) ALP.I vient de signer en décembre dernier un accord avec Antares Vision, présent en France à Lyon. En février prochain, la Spac ALP.I, soutenue par la banque d’affaires italienne Mediobanca, investira 70 millions d’euros pour acquérir une participation de 12% dans la société italienne leader du secteur pharmaceutique en matière de systèmes de contrôle par vision, de solutions de traçabilité et de gestion des données.

Antares Vision et ALP.I ont annoncé qu’ ils se sont entendus sur une prise de participation d’ ALP.I au capital d’ Antares Vision, pour soutenir le rythme de croissance poursuivi par le leader des systèmes de contrôlepar vision depuis sa création jusqu’ à aujourd’ hui, et même l’accélérer.

La transaction doit être approuvée au cours d’ une assemblée générale prévue au mois de février 2019.

70 millions d’euros investis, pour une prise de participation de 12%

Le projet a reçu le soutien d’une augmentation de capital souscrite par Sargas, une structure ad hoc établie par Guido Barilla. On compte parmi ses actionnaires : Inpar Investment Fund, H14 (famille Berlusconi) et Antonio Belloni. Sargas disposera approximativement de 14 % du capital en action après la prise de participation. Désormais, grâce à l’accord avec ALP.I, l’objectif pour les deux entreprises est d’ être cotées sur le marché AIM Italia(2) dédié aux PME dynamiques et compétitives qui recherchent des capitaux pour financer leur croissance puis ensuite sur le MTA(3) marché principal de Borsa Italiana.

Une prise de participation innovante

Les actionnaires de la Spac ALP.I, avec un investissement de 70 millions d’ euros, possèderont environ 12 % d’ Antares Vision, une fois la transaction approuvée. Sur cette somme, 50 millions d’ euros seront attribués à Antares Vision par ALP.I pour renforcer son capital, et 20 millions seront utilisés pour racheter les parts de certains actionnaires minoritaires de Regolo, qui est l’actionnaire de contrôle d ’ Antares Vision.

La Spac ALP.I, en choisissant une entreprise comme Antares Vision qui réalise plus de 100 millions€ de chiffre d’ affaires (les Spac ciblent habituellement des entreprises au chiffre d’ affaires inférieur), introduit une nouveauté.

Dufait de son historique de croissance et de sa taille, Antares Vision représente le candidat idéal pour réussir une introduction en bourse.

L’ innovation de cette transaction réalisée par ALP.I repose également sur la publication des notes de recherches préparées par les analystes de Mediobanca Securities et Equita SIM, qui sont respectivement les deux premières recherches-actions, selon Extel. Ainsi, ces notes étaient à la portée des investisseurs au moment même de l’annonce de la transaction.

Par ailleurs, la structure d’ALP.I en elle-même représente une innovation. En effet, ses promoteurs l’ ont modifiée pour qu’ elle s’aligne toujours plus précisément aux intérêts des investisseurs. À cette fin, ils ont supprimé les différents déclencheurs des actions préférentielles (initialement fixés à 11€, 12€ et 13€ par action), fixé un déclencheur unique à 13,50 € par action et allongé la période d’ indisponibilité à cinq ans. Ainsi, les promoteurs d’ ALP.I seront en position deconvertir leurs actions seulement après que les investisseurs auront reçu le nombre maximum d’actions issues de leurs warrants (c’ est-à-dire à 13 € par action) et que lesdits investisseurs auront obtenu un retour sur investissement sur les actions et les warrants de plus de 50 %.

En outre, il a été décidé d’ un commun accord entre Antares Vision et ses actionnaires que le nombre de warrants et d’actions de conversion resterait inchangé pour les investisseurs, malgré une réduction de 30 % de l’ investissement d’ ALP.I (qui aurait entraîné une baisse au pro rata des warrants en temps normal), augmentant ainsi l’ influence de chaque investisseur ordinaire.

Des secteurs de niche qui dopent la croissance d’Antares Vision et accélèrent son entrée en bourse

Entreprise de la Tech dotée d’ une culture industrielle, Antares Vision a été fondée en 2007 par Emidio Zorzella et Massimo Bonardi, deux ingénieurs opto-électroniques originaires de Brescia en Italie qui travaillent ensemble depuis leur passage sur les bancs de l’ université. Cette entreprise est l’ un des leaders du secteur pharmaceutique en matière de conception, de réalisation et de mise en place de solutions de traçabilité matérielles et logicielles. Elle possède plus de 2 000 installations dans des lignes de produits au sein de plus de 200 établissements en Italie et à travers le monde.

Antares Vision est le fournisseur principal voire le fournisseur unique de 9 des 20 plus grands groupes pharmaceutiques mondiaux. Plus de 80 % de sa production est destinée à l’export. Antares Vision propose donc une couverture mondiale et une assistance 24h/24 7 j/7 dans plus de 60 pays différents.

Massimo Bonardi, Directeur général Antares Vision Les produits technologiques d’ Antares Vision sont évolutifs et se basent sur ses gammes principales de produits : Track &Trace, Visual Inspection et Smart Data Management. L’ entreprise italienne propose également un éventail de services après-vente et de maintenance.

Entre 2012 et 2017, la croissance d’Antares Vision affichait un taux de croissance annuel moyen de plus de 50%. En 2017, le bénéfice avant impôt dépassait les 25 %, ce qui est révélateur d’ une forte croissance en comparaison avec les deux exercices précédents. Forte de canaux de ventes solides et de la nature récurrente de ses contrats, l’ entreprise de Brescia dispose d’ un haut niveau de visibilité sur ses résultats à venir.

La niche technologique occupée par Antares Vision connait une forte croissance liée à l’augmentation des normes, réglementations et contrôles en matière de sécurité et de lutte contre la contrefaçon. Les solutions d’ Antares Vision permettent de garantir l’ intégrité des produits par le contrôle qualité durant leur cycle de vie et assurent leur traçabilité tout au long de la supply chain. En raison d’ une importante composante normative et réglementaire, liée aux mesures de lutte contre la contrefaçon de médicaments, l’ industrie pharmaceutique a anticipé l’ obligation d’ adoption de ces systèmes de contrôle. Cependant, la direction d’ Antares Vision pense que ces solutions de traçabilité serontbientôt étendues à d’autre secteurs de l’industrie hors pharma, très exigeants et sensibles au contrôle de la qualité et à la transparence de la chaine d’approvisionnement, comme les secteurs food&beverage, des dispositifs biomédicaux, des médicaments en vente libre et des cosmétiques. Avec les liquidités injectées par la prise de participation d’ ALP.I, Antares Vision sera en mesure d’ examiner attentivement d’éventuelles opportunités d’acquisition que l e fort degré de fragmentation du marché favorise.

Antares Vision - Profil de l’entreprise

La société Antares Vision a été fondée en 2007 par Emidio Zorzella et Massimo Bonardi dans la province de Brescia en Italie. Elle conçoit, réalise et met en place des solutions et des systèmes matériels et logiciels d’ inspection par vision, de suivi et de traçabilité pour des produits de l’ industrie pharmaceutique ainsi que pour des secteurs plus sensibles et exigeants en matière de qualité de produit garantie et de transparence de la supply chain tels que l’ industrie agroalimentaire, cosmétiques et dispositifs médicaux.

Le fort contenu technologique des solutions d’ Antarès Vision permet de proposer une large gamme de produits logiciels de gestion de données intelligente et un catalogue de services d’assistance et de maintenance .

L’ entreprise, issue de l’ université de Brescia, qui employait à sa création 18 personnes et générait 4 millions d’ euros de chiffre d’affaires, est devenue un groupe d’ envergure mondiale de 500 salariés, qui réalise 100 millions € de chiffre d’ affaires (2017) avec une présence dans 60 pays.

Les solutions conçues par Antares Vision fonctionnent de manière autonome et peuvent être intégrées à tout type de ligne d’ emballage automatique primaire et secondaire dans des secteurs industriels variés.

Antares Vision en bref :

- Présence mondiale, grâce à des filiales directes en Italie, en Allemagne, en France à Lyon, en Irlande, aux États-Unis et au Brésil, et à un réseau de plus d’ une trentaine de partenaires commerciaux qui interviennent sur les principaux marchés de référence en Europe, en Amérique, en Asie, au Moyen-Orient et en Afrique ;

- 2 000 lignes d’ emballages et 200 établissements pharmaceutiques au monde équipés des solutions de traçabilité d’ Antares Vision ;

- Relations très fortes avec les plus grands laboratoires pharmaceutiques du monde : 9 des 20 laboratoires leaders du marché ont choisi Antares Vision comme fournisseur principal, voire comme seul et unique fournisseur ;

- 7 milliards de produits sérialisés, agrégés, expédiés et notifiés grâce aux solutions Antares Vision ;

- 25 000 caméras de surveillance installées ;

- Six établissements en Europe, dont trois en Italie, ainsi qu’ un en Allemagne, en France, en Irlande, au Brésil et aux États-Unis ;

- Deux centres de recherche en Italie et en Irlande, pour la recherche et le développement continus de nouvelles technologies et de solutions d’ exploitation. L’ expansion du groupe Antares Vision est aussi le résultat d’acquisitions d’ entreprises de petite taille et d’ une grande expertise. Ces acquisitions, avec un investissement continu dans la recherche et développement contribuent à la consolidation de la position de leader du groupe en matière de technologie sur ses secteurs.




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